泉源：网易创投
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高毅辉：我是在投行待了17年，，， ，从1998年到2015年在投行，，， ，后面做投资有8年，，， ，合起来差未几25年。。这些履历真的是太多了，，， ，好比投行保荐一个企业上市，，， ，对它的营业、财务、执法合规各方面都要有较量透彻的相识，，， ，要想看一个项目值不值得投资，，， ，有过投行的事情履历，，， ，一定对这方面的判断、对一些成熟企业的判断有很是大的资助。。
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高毅辉：我的投资要领论有几个方面，，， ，由于我以为投资是有所为、有所不为，，， ，任何一个投资人不可说所有领域的投资和所有阶段的投资都善于。。好比有的善于做早期项目，，， ，有的善于做中后期项目，，， ，有的善于做二级市场的投资，，， ，各人的阶段差别。。行业上也会有一些差别，，， ，有的善于投消耗，，， ，有的善于投科技，，， ，以是我以为一定是有所为、有所不为。。
我建设永盈会资源着重于：
第一，，， ，中后期的股权投资，，， ，像一些早期项目，，， ，虽然早期项目有的有几十倍、上百倍的回报，，， ，但危害同样很高，，， ，我们就要抵制这种诱惑，，， ，由于不太切合永盈会基因。。
第二，，， ，战略上选择投龙头企业，，， ，由于各人选择州差别企业的标准也纷歧样，，， ，有的投资机构喜欢挖掘一些被各人完全看不到的项目，，， ，那些项目可能估值很低，，， ，可以用很是低的估值进去，，， ，一旦未来做得好，，， ，也许有很大的回报。。
但我们更愿意选择一些高潜力的黑马，，， ，甚至能成为全球龙头的明确马项目。。早在2016年最先投资的时间，，， ，我们就以为未来将是龙头企业的时代。。若是你可以成为一个行业的头部，，， ，就可以获得逾越行业自己更高的增添和收益。。以是从那时投的奥美医疗、道通科技到华大、海光等等这些项目，，， ，所有在各自领域里是全球的前三位公司，，， ，以是选择龙头企业是永盈会主要战略。。
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高毅辉：是的。。IPO是一个最主要，，， ，也是很是好的，，， ，但它纷歧定是最好的，，， ，最好的照旧很难说，，， ，但它一定是很是好的退出渠道。。你要统计这些IPO上市以后，，， ，原来投资机构投资的本钱，，， ，整个收益率照旧相当可观的。。
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高毅辉：这几个方面都很是主要。。好比手艺的领先性很是主要，，， ，但它的商业化也都很是主要。。手艺再好，，， ，若是找不到商业应用的远景，，， ，也施展不出来它的作用和价值。。因此，，， ，我以为关于手艺，，， ，不可只是一个纯粹的科研事情者或者是手艺专家。。以是从投资的角度来看，，， ，手艺自己的壁垒、难度、领先性以及你所在的偏向和商业化的能力，，， ，这些对我们来讲都是要综合思量的，，， ，都很是主要。。
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高毅辉：“做投资赚趋势的钱”倒不是我们最主要的标签，，， ，但可以一定的是我们认同的战略。。好比这些年重点结构在硬科技上，，， ，就是要顺应现在的大变局，，， ，中国正在面临百年未有大变局。。
尚有外部的情形给国家、科技的挑战，，， ，因此我们在2019年和2020年思索未来投资的偏向。。其中魏杰教授的《中国经济的未来》这本书给了我很大的启发和指导，，， ，我以为他是中国很是好的经济学家，，， ，以是我很是认同他说的：“未来科技在经济和整个国家生长中重大的作用”，，， ，以是从那时最先在硬科技上下定刻意做结构，，， ，才有了投资海光信息、华大智造，，， ，以是我以为要顺应趋势。。
现实上这个趋势体现出来的效果照旧很不错的。。包括今年我们也投了其他的半导体和新能源项目，，， ，我以为新能源也是一个很是好的、长坡厚雪的赛道。。虽然它们生长的历程中也不会一帆风顺，，， ，我们做投资这么多年，，， ，光伏工业已经几起几落，，， ，中心也是一经血流成河，，， ，但最后在整个工业中，，， ，中国企业已经建设了很是高的壁垒，，， ，并且工业体量很是重大，，， ，值得恒久关注，，， ，照旧有很是大的投资时机。。像这样的趋势，，， ，我们都会去捉住。。
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高毅辉：现在来讲，，， ，永盈会募资压力倒不大。。我们一个主要的投资战略是“精品重度”，，， ，投资的项目数目少，，， ，可是投资较量重，，， ，我们强调做精品、追求投资的收益回报。。现在我们在投资人那里也有很是好的口碑。。
现在永盈会募资每一次难度都不大，，， ，并不是说由于募不到钱而投得少，，， ，是由于我们自己以为最主要的是追求收益率。。我们希望做到：第一，，， ，清静性很是好，，， ，不是冒着很大的危害去赌、去博。。第二，，， ，项目的收益率要求有较量好的回报，，， ，而不是说是个白马项目、明星项目，，， ，可以出来做、募到资就投，，， ，这不是永盈会目的。。
就像有些项目，，， ，若是它是明星项目，，， ，要投也可以，，， ，我们也很容易就能够募到资，，， ，这个都没问题，，， ，但我们自己以为这不切合关于它价值的判断，，， ，以是我们自动不去投资这样的项目。。由于关于我们来讲，，， ，照旧希望做一个小而美的公司，，， ，投资机构常说有做规模的，，， ，也有做收益的，，， ，我们希望我们是一个做收益的公司，，， ，以是历来不拿规�；；；；；蛘呓衲暧秩谧柿思付嗬刺逑钟烙峒壑�。。
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高毅辉：我以为我们不着急，，， ，有许多新的工具可能照旧需要时间。。我们是做PE的，，， ，不是做VC的，，， ，各人的使命差别。。
我要求做PE、中后期的投资，，， ，只管投的是稳健和确定性，，， ，我们把这个项目和赛道看得较量清晰才脱手。。这样的话，，， ，关于一些较量前沿的工具基本不会加入。。
虽然有一些工具代表着未来，，， ，可能时间还很长，，， ，中心尚有许多变数，，， ，究竟谁能够跑出来？？？？ ？？也可能未来能跑出来的公司现在还没降生，，， ，以是这个历程中不是我们这个机构入场的时机。。
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高毅辉：我以为退出渠道的翻开对我们一定是有利的。。好比中国的A股市场，，， ，资源市场前面20年平均一年或许上100家公司，，， ，从1990年一直到2010年，，， ，或许一年100家公司，，， ，数目很是少。。从2010年最先到2020年，，， ，这十年虽然增添了一些，，， ，但算不上多。。现在一年有四五百家，，， ，以是看证券市场早期的时间，，， ，只要一个公司上市，，， ，绝对都是鲤鱼跃龙门，，， ，哪怕营业亏损都有50亿、100亿的市值。。以是我们市场也是在进一步成熟生长。。
现在一年或许有四五百家公司上市，，， ，由于上了这么多，，， ，你说都很有价值一定差池。。现在对价值的筛选机制已经比原来合理多了，，， ，确实真的有价值的公司才会有很好的估值，，， ，而不是光有一个壳的价值，，， ，壳价值消逝是现在证券市场真正进入市场化较量合理、很主要的标记。。
周全注册制能够使得资源市场越发市场化，，， ，同时由于每年上市数目的增添，，， ，为我们投股权项目扩大了退出的渠道。。
虽然有人也以为二级市场不赚钱，，， ，以是这内里真正磨练的是各人挑选项目的能力和眼光了。。
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高毅辉：各人关于投资的行业，，， ，认知照旧不敷，，， ，由于整小我私家类的投资历史很短，，， ，美国资源市场生长的较为成熟。。我们团队原来研究过美国股权投资近50年演变的历程，，， ，科技投资不是一个常青树，，， ，它是阶段性地创立很大的价值，，， ，可是会有衰退期。。
在成熟市场中，，， ，常青树是消耗行业，，， ，恒久可以带来很是好的回报。。然而不难发明，，， ，中国的科技生长正转入快车道。。
第一个，，， ，时代在爆发转变，，， ，我们已经从原来的工业社会最先进入信息时代，，， ，这时科技在未来经济里的作用和占比比原来的更大。。
第二个，，， ，中国原来在科技上有“欠账”，，， ，急需补课，，， ，以是我们国家现在在科技这方面，，， ，通过资源市场、通过国家政策的倾斜，，， ，正在鼎力大举地推动科技生长。。以是我以为中国科技投资照旧有很是长的、很是值得投资的阶段。。以是我们照旧会继续在科技领域一连地加大投资。。
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高毅辉：种种赋能都很是多，，， ，各人说投资圈里现在想要投一些好的项目，，， ，真不是说拿着钱就能投，，， ，项目方都说你要给我带来其他方面的价值。。以是我以为各个投资机构在这种配景下八仙过海、各显神通，，， ，种种各样的方法，，， ，有的可能是在一些订单、营业方面给企业一些资助，，， ，有的在人力资源帮你找人、帮你做种种各样资源的对接等等，，， ，以是我以为投资机构对企业的赋能各个方面都会有。。
回归本源，，， ，最主要的照旧关于科技企业资金的支持。。若是没有这些投资机构，，， ，我们有许多科研项目，，， ，现在可能确实没有那么多的资金让他们生长，，， ，国家政策推动，，， ，企业有许多立异的工具，，， ，有科创板在前面吸引着各人，，， ，这样资金愿意进入。。虽然资金的进入相比其他的赋能，，， ，是实着实在爆发作用的，，， ，它照旧焦点，，， ，没有钱，，， ，其他的赋能都不保存。。
以是我以为投资机构最焦点的是资金，，， ，然后各人在其他方面尽可能帮到企业去生长。。
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高毅辉：我们在去年年头的时间把自己的使命界说为“龙头企业的恒久同伴”，，， ，由于我们这些年一直投的都是龙头企业，，， ，并且我们是重投，，， ，一个企业平均投资金额在2个多亿，，， ，以是我们和投资的企业建设了相对较量深度的关系。。
有这么多的龙头企业资源，，， ，我们就在为这些龙头企业之间的营业协作。。好比我们投的项目数目很少，，， ，投得又很重，，， ，以是我们对它们的投后增值效劳就会做得较量深，，， ，由于我们没有投那么多项目，，， ，可是我对每个企业的情形很是相识，，， ，这些企业需要什么，，， ，永盈会资源圈里有什么合适的资源，，， ，我们都会帮他们来对接。。有时对接的是一些千亿市值的公司，，， ，和这些被投企业资源的对接，，， ，我们这些企业作为龙头企业的桥梁作用，，， ，是被高度认可的。。
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高毅辉：是的，，， ，以是我们希望永盈会资源能够成为一些龙头企业营业协作、资源共享的桥梁和纽带，，， ，和龙头企业一起把这条路久远地走下去。。
